上海市發(fā)改委日前批復同意調整居民排水費價格，由此揭開了上海市水價調整的序幕。分析人士認為，作為上海本地的水務上市公司，
城投控股(600649,股吧)（600649）是上海市水價調整的最大受益者，大股東的供排水資產或將注入公司。
上海城投集團此前曾在公告中作出承諾：在有益于上市公司可持續(xù)發(fā)展（尤其是持續(xù)經(jīng)營和盈利能力）的前提下，2010年以前通過法定程序將自來水業(yè)務（閔行自來水供應）、原水業(yè)務（黃浦江原水供應）和污水輸送業(yè)務（合流污水一期污水輸送）調整出上市公司。因此，閔行自來水資產和黃浦江原水資產置換出城投控股只是時間和時機問題，不能確定的是大股東會用何種資產進行置換。考慮到大股東路橋業(yè)務、置地板塊的經(jīng)營性資產已基本注入城投控股，那么未來可能注入的資產主要是大股東現(xiàn)有的供水、污水處理資產。
城投控股目前主要的水務資產是原水業(yè)務，目前，該業(yè)務增長非常緩慢，只能起到提供穩(wěn)定現(xiàn)金流的作用。此前，國資委表示年內水價將上調，而上海市的水價目前為全國各大城市中最低的，且自2002年以來未進行過調整，上調的可能性很大。此次上海市非居民排水費調整便是水價的結構性調整。
按照大股東的承諾，在水價上調的背景下，其旗下的污水處理業(yè)務和供水業(yè)務注入的可能性會增加。
就污水處理業(yè)務而言，“由于污水處理項目直接與政府結算，經(jīng)營風險較低，因此，無論上海水價調整進程如何，大股東旗下的石洞口與白龍污水廠都將是注入的首選。”國金證券(600109,股吧)燃氣水務行業(yè)分析師趙乾明表示。
就供水業(yè)務而言，大股東投資的于2010年竣工投產的原水項目長興島青草沙水源地原水工程將會對城投控股現(xiàn)有的原水業(yè)務形成替代作用。因此，時機成熟時會置換出城頭控股，可能置入的資產是上海市市南、市北自來水廠的相關股份。
趙乾明認為，上海水價在2010年之前調整的概率很大，由此并判斷大股東2010年之前將剩余供水資產注入城投控股的概率很大。如果這樣，屆時城投控股將打造供排水一體化產業(yè)鏈，將成為產業(yè)鏈完整的上海區(qū)域水務龍頭。
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